财务表现 - 2025年中报营业总收入150.24亿元，同比上升0.76% [1] - 归母净利润-8035.2万元，同比大幅改善91.02% [1] - 第二季度营业总收入78.51亿元，同比上升6.08%，归母净利润-2.31亿元，同比上升65.31% [1] - 毛利率26.58%，同比增15.35个百分点，净利率-0.53%，同比增91.09% [1] - 每股收益-0.03元，同比增92.11%，每股经营性现金流0.75元，同比增0.43% [1] 盈利能力与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计37.35亿元，三费占营收比24.86%，同比增5.2% [1] - 近10年ROIC中位数仅3.07%，2024年ROIC低至-5.55% [2] - 净利率历史表现不佳，去年净利率为-9.85% [2] - 公司上市以来31份年报中出现3次亏损，生意模式脆弱 [2] 资产与现金流状况 - 每股净资产8.11元，同比减少9.9% [1] - 货币资金/总资产仅为6.9%，货币资金/流动负债仅为23.12% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.12% [3] - 有息资产负债率达31.27% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达72.54% [3] 业务特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 产品或服务的附加值不高 [2]