核心财务表现 - 2025年中报营业总收入36.91亿元，同比增长33.74%，归母净利润5.03亿元，同比增长384.52% [1] - 第二季度营业总收入16.68亿元，同比增长16.57%，归母净利润2.01亿元，同比增长236.65% [1] - 净利率13.74%，同比增长410.37%，每股收益0.27元，同比增长400% [1] - 三费占营收比17.12%，同比下降49.35%，每股经营性现金流0.26元，同比增长422.91% [1] 业务结构分析 - 游戏业务收入29.06亿元，同比增长9.67%，PC端游戏收入增长主要受《诛仙世界》上线及电竞流水增长驱动 [7] - 影视业务收入7.67亿元，同比增长756.35%，因多部影视剧播出确认收入 [7] - 综合毛利率56.68%，同比下降12.63%，主因影视业务占比提升且其毛利水平低于游戏业务 [7] 资产与负债变动 - 货币资金32.87亿元，同比增长5.17%，受经营活动、投资及筹资现金流综合影响 [3] - 有息负债9404.95万元，同比下降86.18%，因偿还短期借款 [1][3] - 开发支出同比增长551.14%，因自主研发游戏资本化 [5] - 合同负债同比下降12.24%，因影视预收款减少与游戏递延收入增加的综合影响 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增长422.91%，因游戏收入增长及降本增效见效 [8] - 投资活动现金流净额同比下降73.94%，因上年同期处置美国环球影业片单收款较高 [8] - 筹资活动现金流净额同比增长21.54%，因股利支付减少及项目分配款增加 [8] 特殊项目说明 - 投资收益同比下降38.62%，因美国环球影业片单处置收益减少 [10] - 其他收益同比增长135.95%，因政府补贴增加 [9] - 信用减值损失同比恶化634.54%，因应收账款减值计提增加 [10] 机构持仓动态 - 兴全合润LOF持仓4911.49万股但减仓，华夏中证动漫游戏ETF增仓至3237.62万股 [16] - 明星基金经理谢治宇管理基金总规模392.66亿元，其投资风格侧重价值与成长股挖掘 [15]