财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入13.13亿元，同比增长0.51%，其中第二季度营收6.0亿元，同比增长7.59% [1] - 归母净利润4.41亿元，同比下降1.66%，第二季度归母净利润1.68亿元，同比下降4.59% [1] - 毛利率54.15%，同比提升6.47个百分点，净利率33.57%，同比下降2.17个百分点 [1] - 每股收益0.38元，同比下降2.56%，每股净资产7.5元，同比增长3.68% [1] 费用结构变化 - 三费（销售/管理/财务费用）总额1.94亿元，占营收比例14.78%，同比大幅上升31.63% [1] - 销售费用同比增长22.94%，主要因大商超及生鲜渠道精准营销策略导致市场推广费用增加 [3] - 财务费用同比增长18.87%，系存单利息收入减少所致 [4] - 研发费用同比增长25.07%，源于榨菜自动化设备、健康益生榨菜等多项研发项目投入 [4] 现金流与资产状况 - 经营活动现金流净额每股0.11元，同比下降25.06%，因投标保证金收入减少且市场推广支出增加 [1][5] - 货币资金30.53亿元，同比下降20.75%，应收账款1.25亿元，同比上升26.53% [1] - 投资活动现金流净额大幅增长126.53%，主要因到期理财本金收回增加 [5] - 购建长期资产支付现金同比上升156.44%，系乌江绿色智能化生产基地项目付款增加 [5] 特殊项目变动说明 - 应收款项同比激增1421.45%，因公司为提升竞争力给予客户信用额度 [3] - 预付款项增长457.27%，系设备预付款增加，存货增长30.2%因青菜头收购量上升 [3] - 营业外收入增长83.63%因没收违规投标保证金，营业外支出增长84.3%因报废技术改造固定资产 [4] - 投资收益增长38.86%来自保本理财固定收益，政府补助同比减少44.68% [4] 机构持仓与业务策略 - 兴证全球欣越混合A持有1278.6万股并增仓，为最大持仓基金，规模26.65亿元 [8] - 公司2021年底提价后推出60g产品布局2元价格带，2024年放开调货限制稳固市场 [9] - 2024年推出80g产品"加量不加价"策略，以品质强化和消费者吸引为核心方向 [9] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.25亿元，每股收益均值0.72元 [7]