财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入8.43亿元，同比增长26.71%，主要因热风无纺布和打孔无纺布销售规模扩大 [1][3] - 归母净利润2583.92万元，同比下降7.14%，第二季度单季度净利润1473.39万元，同比下降20.89% [1] - 扣非净利润1588.89万元，同比大幅下降24.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.35%，同比下降25.29%，主要因高毛利率产品占比下降及营业成本上升35% [1][3] - 净利率3.2%，同比下降29.26% [1] - 历史净利率中位水平2.03%，产品附加值表现一般 [4] 成本费用控制 - 三费总额8378.63万元，占营收比9.94%，同比下降14.13% [1] - 经营现金流每股0.29元，同比显著改善32.52%，因销售规模扩大且回款周期缩短 [1][3] 资产质量与运营效率 - 应收账款3.65亿元，同比大幅增长42.25%，应收账款利润比高达1336.85% [1][4] - 货币资金1.81亿元，同比下降18.3% [1] - 每股净资产4.02元，同比下降2.25% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债10.24亿元，有息资产负债率达37.52% [1][4] - 货币资金覆盖流动负债比例仅为27.7%，存在短期偿债压力 [4] - 筹资现金流净额同比暴跌230.45%，因偿还银行贷款金额增加 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为2.72%，资本回报率偏弱，显著低于历史中位数15.18% [4] - 2023年ROIC为2.36%，投资回报处于一般水平 [4] - 每股收益0.08元，与去年同期持平 [1] 业务驱动因素 - 业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动 [4] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 热风无纺布和打孔无纺布销售扩张是收入增长主因 [3]