核心观点 - 寒武纪股价在2025年8月27日盘中达到1464.98元/股，超越贵州茅台成为A股股价最高个股，收盘价1372.10元/股，总市值5740亿元 [1] - 公司2025年上半年营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%，净利润10.38亿元，实现扭亏为盈 [5] - 国务院发布人工智能政策目标，到2027年人工智能与6大重点领域融合普及率超70%，2030年超90% [4][5] 股价表现与市场地位 - 寒武纪股价盘中创新高1464.98元/股，收盘1372.10元/股，较贵州茅台1448.00元/股低约5.5% [1] - 总市值达到5740亿元，成为A股市场股价最高的个股 [1] 业绩表现 - 2025年上半年营业收入28.81亿元，同比增幅4347.82% [5] - 净利润10.38亿元，去年同期亏损约5.3亿元，实现扭亏为盈 [5] - 收入增长原因：持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地 [5] - 合同负债余额从一季度末142万元大幅增长至二季度末5.43亿元，预示后续收入增长势头强劲 [5] 政策环境 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确2027年人工智能与6大重点领域融合普及率超70% [4] - 2030年人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90% [5] 机构持仓与基金表现 - 多只公募基金产品因重仓寒武纪实现显著超额收益，年内回报率超60% [2] - 兴证资管旗下产品年内净值增长率接近85%，寒武纪位列前三大重仓股 [3] - 交银施罗德旗下产品回报率超过75%，寒武纪位列前五大持仓 [3] - 永赢基金、富国基金、易方达基金等旗下产品因重配寒武纪业绩领先 [3] 行业背景与国产替代 - 国家互联网信息办公室约谈英伟达，要求对H20算力漏洞后门安全风险问题进行说明，凸显算力自主可控紧迫性 [6] - 国产AI芯片份额预期持续提升，寒武纪被类比为"上一轮'互联网+'时代的东方财富" [6] - 寒武纪收入严重依赖单一大客户，2024年第一大客户销售收入占比79.15%，金额达9.30亿元 [7] 技术发展与市场认可 - 人工智能被视为未来十年甚至更长周期的产业主线，本质是算力、算法、数据三重要素共振下的生产力跃迁 [6] - 寒武纪作为AI芯片龙头，技术实力与产业地位被长期资金认可，在科技成长赛道中成为资金集中配置方向 [7]