核心财务表现 - 1H25营收同比增长17.7%至91亿元 归母净利润同比增长76%至17亿元 [1] - 2Q25营收同比增长6.3%至46亿元 归母净利润同比增长57%至9.6亿元 [1] - 粗纱吨净利修复至约900元（1H24为300-400元） [2] 产能与销量 - 九江产线新增20万吨产能 桐乡产线冷修后产能扩充至20万吨 [2] - 1H25粗纱销量158万吨 同比增长4% [2] - 电子布销量4.85亿米（1H24为4.5亿米） [2] 产品结构与盈利改善 - 风电纱提价及高端产品（热塑等）带动吨净利提升 [1][2] - 7628电子布含税均价达4.23元/米 环比小幅提升 [2] - 淮安风电配套项目实现盈利5466万元 [3] 海外业务表现 - 埃及工厂营收9.7亿元 净利润2亿元 净利率20% [2] - 美国工厂营收4.3亿元 净利润1821万元 净利率4.2% [2] - 出口+海外基地销量占比达34% 覆盖欧美及东南亚市场 [2][4] 运营效率优化 - 期间费用率同比下降1个百分点至9% [3] - 库存周转天减少6天至117天 应收账款周转天减少4天至43天 [3] - 经营性现金流净额14亿元（1H24为2亿元） 资本开支压降至3.3亿元 [3] 资本回报 - 派发中期股息每股0.17元 分红比例40% [3] 行业展望 - 2025年粗纱净新增产能超50万吨 行业供需维持平衡 [4] - 公司通过高端产品与海外基地实施差异化竞争策略 [4]