财务业绩 - 第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 超出分析师预期的462.3亿美元 [1] - 数据中心业务收入411亿美元 同比增长56% 但不及预期的413亿美元 [1] - 非GAAP调整后每股收益1.05美元 同比增长54% 超出分析师预期的1.01美元 [1] - 第三财季营收指引中值540亿美元 略超分析师预期的534.6亿美元 [4] - 第三财季毛利率指引73%-74% 符合分析师预期的73.4% [4] - 董事会批准追加600亿美元股票回购授权 无到期日 [4] 中国市场影响 - 第二财季未向中国客户销售H20芯片 但前期H20订单释放1.8亿美元收入 [9] - 向中国以外客户销售H20获得约6.5亿美元收入 [9] - 第三财季营收指引未包含对华出口H20的假设 [9] - 若恢复对华出口 预计可带来20-50亿美元H20销售收入 [9] - 中国AI芯片市场规模达500亿美元 年化增速高达50% [9] 产品与技术优势 - Blackwell产品收入环比增长17% 创历史新高 [11] - GB300每周生产约1000个机架 CoreWeave准备推向市场 [11] - 网络计算业务收入73亿美元创纪录 环比增46% 同比增98% [16] - Spectrum-X以太网 InfiniBand与NVLink表现强劲 [16] - 新推出机器人计算平台Thor 获Amazon Robotics和Meta采用 [16] 增长机遇 - 未来五年AI基础设施市场规模达3-4万亿美元 [11] - 每吉瓦AI工厂总投资500-600亿美元 公司可获取35%份额 [11] - 主权AI需求强劲 欧盟计划投资200亿欧元建设20座AI工厂 [15] - 2025年主权AI收入预计超200亿美元 较去年翻倍 [15] - 游戏业务收入43亿美元创新高 GeForce RTX 5060需求旺盛 [18] 竞争格局 - 公司提供的是复杂产品系统而非单一芯片 ASIC竞争不足为惧 [13] - 全球所有AI框架均支持英伟达平台 能效优势显著 [13] - 客户花费300万美元购买GB200基础设施可产生3000万美元Token收入 [11] - OpenAI作为全球最大独角兽企业是重要客户 [11]