股价表现与市场动态 - 寒武纪股价于8月27日盘中最高触及1464.98元，短暂超越贵州茅台成为A股第一高价股，但收盘回落至1372.1元，当日涨幅3.24% [2] - 公司年初至8月27日累计涨幅超108%，8月单月涨幅达93.39%，市值增长超3000亿元至5700亿元 [2][3] - 外资机构高盛给出1835元目标价，较当前股价存在超30%上涨空间 [2][5] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收同比增长4347.8%至28.81亿元，净利润达10.38亿元，首次实现上半年盈利 [2][4] - 云端智能芯片及加速卡业务营收28.70亿元，同比增长4600%，占总营收比例达99.6% [4] - 经营活动现金流量净额首次转正至9.11亿元，去年同期为净流出6.09亿元 [4] 业务结构与市场定位 - 云端AI芯片主要应用于云服务器、数据中心，为AI应用提供高密度计算资源 [4] - 边缘端产品线营收仅156万元，占比0.05%，业务高度集中于云端 [4] - 客户集中度显著，2024年前五大客户营收占比94.63%，其中第一大客户占比79.15% [8] 机构观点与业绩预测 - 近六个月14家券商发布研报，10家给予"买入"评级，3家"增持"评级 [5] - 浙商证券预测2025年营收75.29亿元（同比+541%），净利润18.32亿元，对应PE 161倍 [9] - 国海证券年初预测全年营收20亿元，实际业绩远超预期，净利润达预测值70倍以上 [9] 行业环境与竞争态势 - 国产AI芯片厂商（华为昇腾910B、摩尔线程、寒武纪等）均适配FP8精度DeepSeek模型，推动板块普涨 [10] - 国内算力产业景气度上升，云厂商与电信运营商增加资本开支，国产化替代窗口期开启 [9][10] - 云端产品毛利率56.01%，同比下滑7.01个百分点，受市场竞争与供应链因素影响 [8]