上市申请与公司概况 - 公司于2025年8月26日向香港联交所递交H股发行上市申请 由中信证券和摩根大通担任联席保荐人 募资拟用于扩大全球研发与销售网络、深化平台化战略、优化智能装备技术及提升数字化能力等 [1] - 公司是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商 核心业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、氢能装备等领域 [1] - 按2024年收入计 公司是全球最大的锂电池智能装备供应商 在全球及中国市场占有率分别为15.5%和19.0% 2024年锂电池智能装备全球市占率达22.4% 其中卷绕机、叠片机等核心设备市占率超65% [1] - 公司是全球唯一能提供新能源智能装备整线解决方案的企业 截至2025年4月30日已在全球范围内交付145条整线解决方案 包括全球首个车规级全固态整线解决方案 [3] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为138.36亿元、164.83亿元和117.73亿元人民币 2024年收入较2023年下滑28.6% [2] - 同期净利润分别为23.18亿元、17.71亿元和2.68亿元 2024年净利润大幅下降84.9% [2] - 截至2025年4月30日止四个月 公司收入为35.99亿元 较2024年同期的34.84亿元增长3.3% 净利润为4.00亿元 较2024年同期的4.50亿元减少11.0% [2] - 2024年业绩下滑主要源于锂电池和光伏智能装备销售收入减少 以及毛利率下降、预期信用损失模式下减值亏损增加、行政及研发开支上升等因素 [2] 盈利能力与成本结构 - 2022年至2024年毛利率分别为36.6%、32.7%和30.0% 呈现持续下降趋势 [2] - 毛利率下降主要源于审慎撇减存货 因下游市场竞争加剧 客户需求变化 公司提前评估存货可变现净值并计提拨备 [2] - 存货撇减从2022年的1.15亿元增至2023年的4.12亿元及2024年的5.49亿元 [2] 业务构成与客户结构 - 锂电池智能装备一直是公司主要收入来源 2022年至2024年占比分别为71.8%、76.8%和65.3% 2025年1-4月占62.4% [3] - 公司客户集中度较高 来自五大客户的收入占比在2022年高达73.8% 2023年和2024年分别为57.0%和45.6% 2025年1-4月又回升至60.9% [3] - 若主要客户业务变化、经营困难或付款违约 将对公司业绩产生重大不利影响 [3] 国际化战略与市场拓展 - 海外销售收入从2022年的11.95亿元增至2024年的28.31亿元 占比从8.6%提升至24.0% [3] - 公司正在深入推进"全球化+平台化"战略 重点聚焦前沿工艺 [3] - 此次赴港上市将依托香港资本市场国际化平台 进一步提升全球竞争力 [3] 股权结构与市场地位 - 公司股东架构中 王燕清先生通过直接和间接方式合计持股32.33% 其他A股股东持股67.67% [3] - 公司早在2015年5月18日已在A股上市 截至2025年8月26日收市 总市值逾人民币456亿元 [3] 行业前景与发展潜力 - 随着行业底部显现 公司报表层面已逐渐出清 2025年有望迎来经营拐点 [4] - 全球新能源智能装备市场竞争激烈 但公司凭借在锂电池智能装备领域的领先地位和技术优势 仍然具有长期发展潜力 [4] - 此次港股IPO如果成功 将为公司国际化发展提供新的资金支持 帮助公司巩固和扩大在全球市场的份额 [4]