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金山办公(688111):WPS365维持高增长 WPSAI产品加速落地

财务业绩 - 2025年上半年营业收入26.57亿元,同比增长10.12% [1] - 归母净利润7.47亿元,同比增长3.57%,扣非归母净利润7.27亿元,同比增长5.77% [1] - 经营活动现金流量净额7.38亿元,同比增长17.51%,增速高于净利润增长 [1] 业务收入结构 - WPS个人业务收入17.48亿元,同比增长8.38% [1] - WPS 365业务收入3.09亿元,同比增长62.27% [1] - WPS软件业务收入5.42亿元,同比下降2.08% [1] 用户规模指标 - 全球月活设备数6.51亿台,同比增长8.56%,其中PC端月活3.05亿(增速12.29%),移动端月活3.46亿(增速5.48%) [2] - 国内个人业务累计年度付费用户4179万,同比增长9.54%,海外付费用户达189万 [2] 研发与AI进展 - 研发投入9.59亿元,同比增长18.70%,研发费用率约36% [3] - 研发人员3533人,占总员工比例约66% [3] - WPS AI月活用户达2951万,产品升级至WPS AI 3.0阶段,推出灵犀语音助手等新功能 [3] 业绩预测 - 调整后2025/2026/2027年收入预测分别为59.03亿元/67.38亿元/76.61亿元 [4] - 调整后2025/2026/2027年净利润预测分别为18.28亿元/21.22亿元/24.31亿元 [4]