财务业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入14.9亿元，同比增长13.20% [1] - 归母净利润8456.21万元，同比下降31.36% [1] - 基本每股收益0.7717元 [1] - 2025年第二季度归母净利润0.35亿元，同比下降52.11%，环比减少28.85% [1] - 2025年第二季度扣非归母净利润0.35亿元，同比下降50.30%，环比减少28.27% [1] 毛利率表现 - 2024年第三季度至2025年第二季度销售毛利率分别为22.74%、13.86%、17.39%、14.99% [1] - 受益于产品结构优化及下游火电投资高增，后续毛利率有望改善 [1] 产能与产品结构 - 4万吨不锈钢产线投产后总产能达16万吨 [2] - 超超临界锅炉用小口径不锈无缝钢管产能国内排名第一 [2] - 2024年金属制品销量同比增长11.35% [2] - 超级不锈钢接单量及交付量创新高，不锈钢总交付量约20000余吨 [2] 技术研发进展 - 与西安热工院共同研发700℃先进超超临界机组用HT700高温合金产品 [2] - 锰氮系奥氏体合金材料已进入小批量生产阶段 [2] - 高端产品出货量增加推动主营业务盈利能力持续提升 [2] 业务布局拓展 - 以现金2.805亿元收购江苏锐美汽车零部件有限公司51%股权 [3] - 追加现金7480万元收购江苏锐美17%股权，当前持股比例达68% [3] - 通过三个公司二个事业部布局新能源汽车轻量化和电驱动研发生产 [3] - 形成传统能源设备零部件+新能源汽车零部件双业务板块格局 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025年归母净利润2.07亿元，对应PE 20.1倍 [3] - 预计2026年归母净利润2.64亿元，对应PE 15.7倍 [3] - 预计2027年归母净利润3.20亿元，对应PE 13.0倍 [3]