公司研究 证 券 研 究 报 告 盛德鑫泰（300881）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 管材主业产销双增，募投项目带来未来增量 目标价：65.52 元 事项： 公司发布《2025 年度年度报告》。2025 年公司实现营业总收入 31.49 亿元，同 比增长 18.27%；实现归母净利润 2.48 亿元，同比增长 9.85%，实现扣非后归 母净利润 1.69 亿元，同比下降 23.53%；同时，公司发布《2026 年一季度报 告》，公司 26Q1 实现营业总收入 7.60 亿元，同比增长 12.43%，实现归母净利 润 0.44 亿元，同比下降 11.17%，实现扣非后归母净利润 0.43 亿元，同比下降 12.27%。 评论： | | | | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 3,149 | 3,450 | 3,598 | 3,825 | | 同比增速(%) | 18.3% | 9.5% | 4.3% | 6.3% | | 归母净利润(百万) | 248 | ...