业绩表现 - 2025年上半年实现净利润约35亿元 其中一季度21亿元 二季度15亿元 [1] - 养猪业务上半年盈利约51亿元 二季度盈利约26亿元 [1] - 养鸡业务上半年亏损约12亿元（含存货跌价准备约5亿元） 二季度亏损约9亿元（含存货跌价准备约5亿元） [1] - 水禽业务上半年亏损约2亿元 二季度亏损约1亿元 [1] 生产成本 - 上半年平均肉猪养殖综合成本为6.2元/斤 三个养猪事业部间成本差异小于0.2元/斤 [1] - 16个省级养殖单位中 肉猪养殖综合成本处于5.8-6.8元/斤 其中6.3元/斤以下的区域占比近70% [1] 业务动态 - 禽业行情上半年较为低迷 但8月起黄羽肉鸡价格快速回升至6.4元/斤 养鸡业务已恢复盈利 [2] - 公司对下半年养鸡业务充满信心 将保持养鸡业务每年5%-10%的增速 [2] - 未来重点扩大鲜品屠宰和熟食规模 [2] 财务状况 - 6月末公司资产负债率降至50.6% 目标持续降低至45%左右 [2] - 2025年固定资产投资规划为50亿元 上半年累计投资约20亿元 [2] - 上半年养猪业务固定资产投资14亿元 养鸡业务投资约6亿元 其他业务为零星投入 [2] 市场行情 - 养猪业务生产成本持续下降 猪价淡季不淡实现较好盈利 [1] - 下半年为黄羽肉鸡传统消费旺季 价格回升带动盈利恢复 [2]