政策监管与行业整顿 - 工信部联合多部门召开光伏产业座谈会 推动规范竞争秩序和落后产能退出 政策落地迅速 距首次座谈会仅隔46天 [1] - 新修订《反不正当竞争法》禁止硅料、组件等产品以低于现金成本价格销售 为产业链设定价格底线 [3] - 中央财经委员会和工信部连续发声 强调治理低价无序竞争 引导企业提升产品品质 释放优化供给侧结构信号 [3] 通威股份市场地位与业绩表现 - 公司上半年营收405.09亿元 二季度业绩环比减亏 多晶硅销量16.13万吨 全球市占率约30% 电池销量49.89GW 全球累计出货突破300GW [2] - 组件销售24.52GW 保持国内分布式市场出货第一 海外出货爆发式增长达5.08GW [2][4] - 期末货币资金与交易性金融资产332.29亿元 财务流动性储备充足 融资工具丰富 银行授信充裕 [2] 产业链价格与供需变化 - 多晶硅n型复投料价格区间4.5-5.2万元/吨 最高涨幅达3.37% 价格已连续8周上扬 [5] - 华润电力3GW组件集采N型TOPCon组件均价达0.729元/W 较6月底低点0.66元/W反弹10.45% [5] - 710W大版型组件出现缺货现象 组件价格回升未抑制需求 产业链涨价传导机制重新畅通 [5] 行业竞争格局与趋势 - 行业从价格厮杀转向价值重构 政策通过规范竞争和鼓励整合加速低效产能出清 [1][3] - 前五大硅料企业市占率接近80% 电池和组件环节集中度持续提升 有效降低行业波动性 [7] - 通威股份凭借成本控制、技术迭代与全产业链协同优势 成为引领行业穿越周期的核心力量 [1][4] 资本市场反应与估值修复 - 7月2日和8月15日光伏板块大幅反弹 光伏ETF基金单日收涨近4% 创2024年5月以来最佳表现 [7] - 公司通过双主业布局分享光伏行业成长 同时用饲料业务稳健现金流对冲周期波动 [7] - 政策红利与价格改善形成共振 头部企业盈利稳定性提升 估值修复空间显著 [6][7]