财务表现 - 2025年上半年归母净利润24.08亿元 同比减少4.82% [1] - 第二季度归母净利润14.31亿元 同比减少1.23% 环比增长46.58% [1] 业务优势与协同效应 - 天然气全产业链优势有助于抵御气价波动 支撑盈利持续稳健增长 [1] - 私有化港股新奥能源后EPS有望增厚 上下游一体化协同效益大幅增强 [1] 零售气业务发展 - 上游资源池成本优化 下游顺价持续推进 [1] - 城燃毛差有望进一步修复 零售气量稳健增长推动城燃业务盈利提升 [1] 直销气业务展望 - 2025-2029年共870万吨/年长协气源有望放量 [1] - 下游市场快速开拓推动直销气业务稳健增长 [1]