核心财务表现 - 2025H1公司实现营业收入206.12亿元 同比下滑45% 归母净利润10.32亿元 同比下滑65% 加权平均净资产收益率2.4% 同比下降4.9个百分点 [1] - 2025Q2营业收入100.5亿元 环比下降5% 归母净利润3.4亿元 环比大幅下降51% [2] 煤炭业务表现 - 2025H1商品煤产量891万吨 同比下降14% 对外销量648万吨 同比下降19% 商品煤单位价格835元/吨 同比下降25% [3] - 2025H1吨煤成本469元/吨 同比下降13% 吨煤毛利366元/吨 同比下降36% [3] - 2025Q2商品煤产量460万吨 环比增长7% 对外销量350万吨 环比增长18% 单位价格748元/吨 环比下降20% [3] - 2025Q2吨煤成本426元/吨 环比下降18% 吨煤毛利322元/吨 环比下降23% 煤炭业务毛利11.3亿元 环比下降9% [3] 煤化工业务表现 - 2025H1焦炭产量171万吨 同比增长1% 销量168万吨 同比下降1% 单位价格1418元/吨 同比下降33% [4] - 2025H1甲醇产量31万吨 同比增长91% 销量12万吨 同比下降2% 单位价格2133元/吨 同比下降2% [4] - 2025H1乙醇产量23万吨 同比增长203% 销量22万吨 同比增长246% 单位售价4896元/吨 同比下降9% [4] - 2025Q2焦炭产量97万吨 环比增长30% 销量98万吨 环比增长40% 单位价格1361元/吨 环比下降9% [4] - 2025Q2甲醇产量19万吨 环比增长58% 销量7万吨 环比增长68% 单位价格2070元/吨 环比下降7% [4] - 2025Q2乙醇产量13万吨 环比增长39% 销量13万吨 环比增长41% 单位售价4979元/吨 环比增长4% [4] 未来发展规划 - 陶忽图煤矿预计2026H1建成投产 信湖煤矿2024年底已进行系统性恢复工作 [5] - 安徽省"十四五"重要支撑性电源2×660MW超超临界燃煤发电机组项目力争年底前实现"双机双投" [5] - 预计2025-2027年营业收入分别为627亿元/672亿元/700亿元 同比变化-5%/+7%/+4% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为30亿元/37亿元/41亿元 同比变化-39%/+23%/+11% [5] - 对应EPS分别为1.10元/1.36元/1.51元 当前股价PE为11倍/9倍/8倍 [5]