财务业绩 - 25H1公司实现收入93.39亿元，同比下降5.86%，归母净利润3.28亿元，同比增长1.69%，扣非净利润3.34亿元，同比增长21.43% [1] - Q2单季度实现收入51.36亿元，同比下降11.97%，归母净利润1.84亿元，同比增长30.39%，扣非净利润1.55亿元，同比增长57.09% [1] - 非经常性损益同比减少5355.23万元，主要受非流动性资产处置收益减少、金融资产公允价值变动损益减少及应收款项减值准备转回减少影响 [1] 业务表现 - 建筑装饰业务收入87.61亿元，同比下降6.52%，毛利率14.88%，医疗健康业务收入5.78亿元，同比增长5.36%，毛利率28.90% [2] - 25H1累计中标金额约137亿元，同比增长6.29%，其中幕墙与光伏建筑业务中标额91亿元，同比增长9.84%，室内装饰与设计业务中标额46亿元，同比持平 [2] - 海外订单实现约52亿元，占总订单38%，同比增长61%，幕墙海外订单44亿元，占幕墙总订单49%，同比增长139% [2] 盈利能力与现金流 - 综合毛利率15.75%，同比上升0.12个百分点，期间费用率10.72%，同比上升0.76个百分点 [3] - 净利率4.02%，同比上升0.10个百分点，资产和信用减值损失834.41万元，投资净收益同比增加834.95万元 [3] - 经营性现金净流出10.28亿元，同比多流出5.76亿元，收现比103.45%，付现比120.57% [3] 分红与估值 - 25H1拟分配现金分红1.7亿元（含税），承诺25-27年度现金分红不低于当年归母净利润80%或每股分红0.45元孰高值 [4] - 截至8月27日股息率（TTM）为6.94%，调整后25-27年归母净利润预测为6.8亿、7.4亿、8.1亿元，对应PE为13.3倍、12.2倍、11.1倍 [4]