业绩表现 - 2025上半年营业收入12.1亿元 同比增长50% 归母净利润1.8亿元 同比增长56% [1] - 2025上半年扣非净利润1.8亿元 同比增长57% 毛利率30% 同比提升0.4个百分点 [1] - 25Q2单季度营收7.4亿元 同比增长67% 环比增长54% 扣非归母净利润1.0亿元 同比增长66% 环比增长41% [1] 产品结构 - 立式加工中心收入10.2亿元 同比增长54% 毛利率33% 同比提升1.8个百分点 [1] - 卧式加工中心收入0.4亿元 同比增长71% 毛利率21% 同比下降0.2个百分点 [1] - 龙门加工中心收入0.3亿元 同比下降43% 毛利率21% 同比下降1.4个百分点 [1] - 数控机床等其他设备收入0.2亿元 同比下降50% 毛利率19% 同比下降8.5个百分点 [1] 新产品布局 - 高速钻攻T-5F采用新型高性能材料 在加工精度稳定性和使用寿命方面具有显著优势 应用于3C电子智能穿戴汽车零部件等领域 [2] - 五轴立加VHU-650应用于能源航天航空船舶等领域 轻型通用立加VDM-255应用于汽车零部件和航空航天零部件制造 [2] - 天车式高速六轴龙门BTG-3028/3222具有大行程和高刚性 适合大型工件五面及复杂曲面加工 [2] - 全动立柱卧加JF-500实现高速高精度加工 卧式五轴联动加工中心FU-80S应用于航空航天汽车军工船舶轨道交通等领域 [2] 增长驱动因素 - 下游消费电子新能源汽车模具工程机械医疗器械航空航天等行业景气度提升 带动数控机床销售收入快速增长 [3] - 东莞南京新建生产基地逐步投产 显著提升产能 缓解产能紧张问题 提高生产交付能力和效率 [3] - 2021年起重点投入新能源汽车航空航天消费电子铝压铸等领域 现已开始产生效益且相关行业毛利率较高 [3] - 2020年以来开发数控车床数控磨床高端卧加五轴加工中心及自动化线等新产品 已实现销售并贡献业绩 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为25.5亿元30.4亿元35.1亿元 同比增长45%19%15% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.4亿元4.5亿元5.5亿元 同比增长65%31%22% 三年复合增长率26% [4] - 对应2025-2027年PE估值分别为26倍20倍16倍 [4]