机构持仓动态 - 中央汇金资产管理公司通过单一资产管理计划持有化工ETF 2.48亿份 占该ETF份额10.02% 为第一大持有人 [1] - 社保基金二季度持有129只股票 总市值332亿元 其中化工板块持股市值60亿元位列行业第一 [2] - 社保基金持仓前十大个股中 化工行业占两席：万华化学持股市值11.51亿元 藏格矿业持股市值7.73亿元 [2] 化工板块基本面 - 化工行业反内卷整治深入 部分子行业产能重复建设和无序竞争局面有望缓解 行业景气度出现阶段性好转 [4] - 农药、有机硅和涤纶长丝等行业被建议重点关注 [4] - 海外耐用消费品库存同比即将回归0轴以上 国内PPI回暖推动下游补库 化工品需求弹性可观 [4] 资金流向与配置 - 化工ETF（159870）规模从7月中旬18亿元快速增长至120亿元 反映资金集中配置偏好 [5] - PPI月度同比拐点已现 但同比回正仍需半年时间 板块存在资产配置机会 [4] - 化工板块在PPI拐点附近相对沪深300存在超额收益 主要源于资金增配消灭低估值 [4]