公司业绩表现 - 公司8月28日股价大涨5% 总市值重返2000亿元 逼近2021年9月历史前高 [2] - 上半年归母净利润同比增幅达1951.52% 扣非净利润增幅达5644.93% 主要因去年同期低基数及主营产品量价齐升 [2][8] - 上半年实现归母净利润9.3亿元 多家卖方机构将全年盈利预期上调至24-31亿元 [3][9] - 稀土功能材料销量同比增长17.93% 稀土金属产品销量同比增长32.33% 镧铈产品和镨钕产品销量创历史新高 [8] - 当前盈利规模较2021-2022年周期高位仍有差距 预计全年31亿元利润仅恢复至历史高位的5-6成 [12] 产品价格与供需 - 氧化镨钕均价达42.1万元/吨 同比上涨13.1% 氧化铈价格同比涨幅达57.2% [7] - 氧化镨钕价格从去年末40.5万元/吨升至今年3月44.3万元/吨 [6][7] - 上半年稀土产品出口量3.26万吨（同比+11.94%） 出口额13.74亿元（同比-24.42%） [6] - 需求端受风电/新能源汽车/人形机器人/低空经济拉动 磁材行业需求年增幅约10% [3][10] 行业政策与监管 - 工信部等部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》 将进口稀土冶炼分离纳入总量调控 [3][10] - 2025年4月起对钐/钆/铽/镝/镥/钪/钇等7类中重稀土实施出口管制 [5] - 行业供给端持续优化 仅工信部与自然资源部确定的生产企业可从事开采冶炼分离 [10] 市场表现与估值 - 公司年内股价涨幅达164.89% 最新股价56.14元逼近2021年周期高位60.58元 [4][12] - 按全年最高盈利预期0.87元每股收益测算 当前市盈率达64.5倍 [12] - 磁性材料指数市盈率升至80倍 超越2015年牛市高点 [12] - 半年报发布后卖方"买入"评级数量环比减少 "增持"评级增多 [12]