核心财务表现 - 2025年中报营业总收入30.3亿元，同比下降13.87% [1] - 归母净利润1.11亿元，同比下降27.6% [1] - 第二季度营业总收入14.67亿元，同比下降21.93%，归母净利润2983.09万元，同比下降63.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.4%，同比减少9.98% [1] - 净利率4.09%，同比减少21.42% [1] - 每股收益0.35元，同比下降27.08% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计224.47万元，三费占营收比0.07%，同比增147.28% [1] - 销售费用变动幅度80.64%，主因子公司业务招待费增加 [4] - 管理费用变动幅度22.42%，主因业务招待费增长 [4] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.36元，同比增95.12% [1] - 货币资金26亿元，同比微增0.95% [1] - 应收账款1.61亿元，同比下降8.24% [1] - 经营活动现金流量净额变动幅度94.6%，主因支付其他经营活动现金减少 [4] 资本结构与负债 - 有息负债9.561亿元（注：原文"9.561Z"疑似笔误），同比增98.62% [1] - 每股净资产6.1元，同比增10.23% [1] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-131.81%，主因子公司新增借款金额下降 [4] 投资与回报表现 - 2024年ROIC为12.11%，资本回报率强 [3] - 历史ROIC中位数10.72%，最差年份2014年为-4.24% [5] - 投资活动现金流量净额变动幅度-66.24%，主因项目投资增加 [4] 机构持仓动态 - 国泰君安君得诚混合基金新进持仓28.72万股，为最大持仓基金 [7] - 华夏专精特新混合等4只基金持仓合计48.67万股，部分基金呈现增仓或新进态势 [7] 业务驱动因素 - 营业收入下降主因产品单价较上期下降 [4] - 营业成本下降13.1%，主因主要原材料单价下降 [4] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目效益 [8]