核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.23亿元 同比增长19.4% [1] - 归母净利润5005.24万元 同比增长97.98% [1] - 扣非净利润2427.03万元 同比大幅增长316.48% [1] - 第二季度单季营收6.14亿元 同比增长16.69% [1] - 第二季度单季归母净利润6698.66万元 同比增长22.7% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.71% 同比下降45.86个百分点 [1] - 净利率7.36% 同比上升85.74个百分点 [1] - 三费占营收比12.68% 同比下降16.52% [1] - 每股收益0.03元 同比增长50% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金11.95亿元 同比增长79.51% [1] - 应收账款31.19亿元 同比下降6.25% [1] - 每股经营性现金流-0.2元 同比恶化121.49% [1] - 每股净资产2.68元 同比下降1.29% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债64.01亿元 同比增长5.92% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 有息资产负债率达42.27% [2] - 货币资金/流动负债比例为32.37% [2] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为1.64% 资本回报率不强 [2] - 2024年净利率1.39% 产品附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数3.12% 投资回报较弱 [2] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达8815.48% [1][2] - 需要重点关注公司现金流状况 [2] - 需要密切关注公司债务水平 [2] - 需要持续跟踪应收账款质量 [2]