核心财务表现 - 2025年上半年营业收入23.72亿元，同比下滑15.43% [1] - 归母净利润2.47亿元，同比下滑49% [1] - 扣非净利润1.82亿元，同比下滑56.48% [1] 产品定价与收入结构 - 护肤品品类平均售价39.01元，较上年同期42.78元下滑近4元，2023年同期均价达49.96元 [2] - 彩妆产品平均售价从54元降至37.77元，医疗器械产品平均售价从106.61元降至95.88元 [2] - 薇诺娜品牌实现营收19.49亿元，占护肤品品类总营收20.01亿元的绝大部分 [2] - 薇诺娜宝贝营收1.10亿元，同比增长8.62%；瑷科缦营收5147.07万元，同比增长93.89% [2] - 姬芮营收2.12亿元，同比下滑11.50%；泊美营收2382.57万元，同比下滑4.72% [3] 渠道与费用结构 - 线上渠道销售额17.4亿元，占主营业务收入73.93% [3] - OMO渠道销售额1.9亿元，占比8.08%；线下渠道销售额4.2亿元，占比17.99% [3] - 人员费用由上年同期2.05亿元增加至2.61亿元 [3] 行业竞争与战略布局 - 敏感肌护肤赛道竞品增多导致核心产品增长乏力 [3] - 营收过度依赖主品牌薇诺娜，抗风险能力较弱 [2] - 通过并购投资拓宽增长点，首次披露收购高端美容仪品牌Tripollar（初普） [3] - 形成以薇诺娜为核心，多品牌共同发展格局 [3]