财务表现 - 2025年中报营业总收入28.05亿元，同比增长18.89% [1] - 归母净利润3.41亿元，同比增长1.85%，但第二季度同比下降15.6%至1.51亿元 [1] - 扣非净利润同比下降10.76%至2.99亿元 [1] - 毛利率同比下降6.88个百分点至40.05%，净利率同比下降16.26个百分点至12.33% [1] - 每股收益持平于0.17元，每股净资产同比增长9.94%至3.28元 [1] 现金流与资产结构 - 货币资金同比大幅增长389.94%至2.67亿元 [1] - 应收账款同比增长14.76%至45.52亿元，占利润比例达752.69% [1][3] - 每股经营性现金流同比增长18.29%至0.69元 [1] - 流动比率降至0.89，货币资金覆盖流动负债比例仅为9.93% [1][3] 负债与资本效率 - 有息负债同比大幅增长67.45%至93.28亿元，有息资产负债率达30.04% [1][3] - 三费占营收比同比上升11.73个百分点至25.47%，总额达7.15亿元 [1] - 2024年ROIC为6.97%，低于历史中位数10.19%，2018年最低至3.58% [3] - 公司上市以来9份年报中出现1次亏损 [3] 机构持仓与预期 - 民生价值发现基金新进持仓120.85万股，该基金近一年上涨36.25% [4] - 共10只基金新进或调整持仓，其中国泰系3只基金合计持仓94.22万股 [4] - 分析师普遍预期2025年全年业绩达8.48亿元，每股收益0.43元 [3] 业务特征 - 公司净利率12.15%反映产品或服务附加值较高 [3] - 业绩主要依赖营销驱动模式 [3] - 工程机械主题ETF产品出现在主要持仓机构中 [4]