财务表现 - 2025年中报营业总收入26.02亿元，同比增长29.75%，归母净利润2.01亿元，同比增长92.12% [1] - 第二季度单季营业总收入13.43亿元，同比增长36.62%，归母净利润1.0亿元，同比增长129.14% [1] - 毛利率提升至19.48%（同比增长13.34%），净利率提升至7.73%（同比增长48.27%） [1] - 扣非净利润1.83亿元，同比增长98.22%，每股收益0.27元，同比增长92.86% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金18.38亿元，同比下降37.03%，有息负债13.96亿元，基本持平（-0.31%） [1] - 应收账款11.2亿元，同比大幅增长46.98%，应收账款与利润比率达525.95% [1][3] - 每股经营性现金流0.53元，同比下降8.72%，每股净资产4.15元，同比增长9.11% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为3.85%，净利率5.02%，历史中位数ROIC为2.05% [3] - 2019年ROIC曾低至-1.1%，上市15年来出现1次亏损年份 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩为3.51亿元，每股收益0.48元 [3] 机构持仓与市场关注 - 西部利得量化优选一年持有A新进持仓13.78万股，该基金规模2.27亿元，近一年上涨84.02% [4] - 万家基金旗下多只产品新进持仓，包括民丰回报（4.63万股）、颐达灵活配置（3.86万股）等 [4] - 公司产能利用率维持较高水平，扩产计划将根据定点项目市场销量情况决定 [5] 运营效率与成本控制 - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.44亿元，占营收比5.54%，同比增长8.74% [1] - 公司业务模式主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力的实际效果 [3]