财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入409.73亿元，同比增长9.43%，其中第二季度营收207.0亿元，同比增长6.41% [1] - 归母净利润56.66亿元，同比下降3.66%，第二季度归母净利润25.29亿元，同比下降10.4% [1] - 扣非净利润56.31亿元，同比下降3.27% [1] - 毛利率45.29%，同比下降4.66个百分点，净利率27.10%，同比下降6.41个百分点 [1] - 每股收益0.28元，同比下降11.58%，每股经营性现金流0.91元，同比下降12.16% [1] 资产负债结构 - 货币资金316.83亿元，同比增长20.86% [1] - 应收账款280.48亿元，同比增长18.04%，占最新年报归母净利润比例达319.56% [1][3] - 有息负债4465.42亿元，同比增长20.22%，有息资产负债率达58.81% [1][3] - 每股净资产5.51元，同比增长12.73% [1] - 货币资金覆盖流动负债比例为37.56% [3] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计53.44亿元，三费占营收比13.04%，同比下降3.06个百分点 [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为4.31%，低于历史中位数5.09%，2014年最低为3.9% [3] - 2024年净利率21.42%，显示产品或服务附加值较高 [3] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓动向 - 华夏能源革新股票A持有3770.57万股并增仓，规模75.33亿元，近一年上涨28.17% [4] - 广发中证全指电力公用事业ETF持有3430.39万股并增仓 [4] - 南方中证新能源ETF等6只基金减仓，减仓幅度在300万至2050万股之间 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩99.14亿元，每股收益均值0.48元 [3]