核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.75亿元，同比增长3.54%，第二季度营收8.33亿元，同比增长5.64% [1] - 归母净利润8500.67万元，同比增长1.9%，第二季度归母净利润4974.76万元，同比大幅增长50.88% [1] - 扣非净利润8131.34万元，同比增长31.56%，显著高于归母净利润增速 [1] - 毛利率34.87%，同比提升7.49个百分点，净利率5.55%，同比微降0.97个百分点 [1] - 每股收益0.09元，同比增长12.5%，每股净资产5.34元，同比增长6.9% [1] - 货币资金14.12亿元，同比增长20.1%，有息负债4.72亿元，基本持平 [1] 现金流与应收账款状况 - 每股经营性现金流-0.02元，同比大幅改善87.96%，但仍为负值 [1] - 应收账款15.05亿元，同比增长15.47%，占最新年报归母净利润比例高达798.82% [1][3] - 三费占营收比19.47%，同比增长13.01%，销售、管理、财务费用总计3.07亿元 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为3.14%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性 [3] - 近10年中位数ROIC为7.23%，投资回报较弱，最差年份2023年ROIC为-0.65% [3] - 上市以来13份年报中亏损1次，净利率6.07%，产品或服务附加值一般 [3] 机构持仓与分析师预期 - 华安基金金拓管理的华安中小盘成长混合新进持股523.96万股，该基金经理在顶投榜排名前五十，管理规模19.69亿元 [3][4] - 银河智联混合等9只基金新进或增持，易方达创业板中盘200ETF等减持 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.37亿元，每股收益0.24元 [3] 公司治理与股权结构 - 两位大股东陈迪清和范建震解除一致行动人关系，陈迪清增持成为唯一大股东 [5] - 范建震自2019年不再担任职务，此次调整使实控状态与实际更相符 [5] - 公司计划5-8年内使核心管理层具备实际控制能力，推进股权结构优化和治理结构改进 [6] - 管理层交接完成，业务转型逐步企稳，治理结构优化拉开序幕 [6]