财务表现 - 2025年中报营业总收入157.81亿元，同比增长25.99% [1] - 归母净利润亏损1.43亿元，但亏损幅度同比收窄7.6% [1] - 第二季度单季度营收87.7亿元，同比增长23.93%，但归母净利润5508.96万元，同比下降55.27% [1] - 扣非净利润亏损2.67亿元，同比扩大26.65% [1] - 毛利率10.62%，同比下降15.42个百分点 [1] - 净利率-1.17%，同比改善18.71个百分点 [1] - 三费占营收比8.33%，同比下降19.78% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金55.64亿元，同比减少3.94% [1] - 应收账款74.85亿元，同比增长14.38%，占最新年报归母净利润比例达4149.6% [1][3] - 有息负债69.26亿元，同比增长1.83% [1] - 每股经营性现金流-0.5元，同比下降29.17% [1] - 每股净资产10.64元，同比下降1.07% [1] - 货币资金覆盖流动负债比例为67.61% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为9.52% [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.81%，资本回报率不强 [1] - 2024年净利率0.44%，产品或服务附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数7.65%，投资回报一般 [1] - 有息资产负债率达26.24% [3] 机构持仓动向 - 诺安积极回报混合A持有285.26万股并增仓，该基金规模14.87亿元，近一年上涨52.96% [4] - 嘉实中证软件服务ETF持有229.42万股并增仓 [4] - 华宝创业板人工智能ETF持有105.85万股但减仓 [4] - 华夏创业板人工智能ETF和华泰柏瑞创业板科技ETF新进十大持仓 [4] 业绩预期与商业模式 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.77亿元，每股收益均值0.4元 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2]