财务表现 - 2025年中报营业总收入2.32亿元 同比下降17.49% [1] - 归母净利润-3671.23万元 同比亏损收窄14.84% [1] - 第二季度营业总收入1.17亿元 同比下降12.57% 归母净利润-2429.56万元 同比下降7.28% [1] 盈利能力指标 - 毛利率48.9% 同比提升8.54个百分点 [1] - 净利率-15.9% 同比下降2.72个百分点 [1] - 扣非净利润-4093.15万元 同比改善13.5% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.41亿元 占营收比重60.73% 同比上升15.17% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年显著扩大 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金2.85亿元 同比增长14.52% [1] - 应收账款8717.83万元 同比下降31.82% [1] - 每股经营性现金流0.08元 同比大幅增长449% [1] - 有息负债3.82亿元 同比下降2.79% [1] 每股指标 - 每股收益-0.12元 同比改善14.9% [1] - 每股净资产6.19元 同比下降3.9% [1] 历史业绩表现 - 上市以来中位数ROIC为1.39% 投资回报表现一般 [2] - 2020年ROIC低至-13.77% 为历史最差水平 [2] - 上市7份年报中亏损达6次 持续盈利能力存疑 [2] 运营模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动 需关注商业模式可持续性 [2] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅13.81% 现金流状况需重点关注 [2]