核心财务表现 - 2025年中报营业总收入31.03亿元 同比下降6.34% [1] - 归母净利润4305.92万元 同比下降0.46% [1] - 第二季度归母净利润718.08万元 同比大幅下降70.13% [1] - 扣非净利润1502.55万元 同比显著增长84.22% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.85% 同比下降4.63个百分点 [1] - 净利率2.56% 同比下降19.1% [1] - 历史净利率中位数水平为3.37% 显示产品附加值不高 [3] - 每股收益0.08元 同比增长4.14% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款规模19.26亿元 同比下降6.58% [1] - 应收账款占归母净利润比例高达2110.2% 需重点关注 [1][5] - 每股经营性现金流-0.07元 同比大幅下降115.88% [1] - 货币资金32.43亿元 同比增长7.8% 现金资产状况健康 [1][4] 成本控制与资本结构 - 三费总额1.88亿元 占营收比例6.07% 同比下降4.32% [1] - 有息负债4.17亿元 同比下降5.91% [1] - 每股净资产8.38元 同比增长5.42% [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为3.34% 资本回报率表现不强 [3] - 近10年ROIC中位数8.85% 投资回报处于一般水平 [3] - 上市27年来出现2次亏损年份 显示生意模式存在脆弱性 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需关注驱动力实际情况 [4]