财务表现 - 2025年中报营业总收入9.22亿元 同比增长25.86% 第二季度单季收入5.2亿元 同比增长83.15% [1] - 归母净利润1192.98万元 同比下降52.23% 但第二季度单季净利润5715.86万元 同比大幅增长439.98% [1] - 扣非净利润由去年中期亏损1844.85万元转为盈利182.34万元 同比增长109.88% [1] - 毛利率15.31% 同比下降34.34个百分点 净利率1.29% 同比下降62.05% [1] - 三费占营收比8.09% 同比下降47.75% 成本控制效果显著 [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.08元 同比大幅增长198.64% 现金流状况改善明显 [1] - 货币资金13.79亿元 同比增长11.17% 应收账款2.76亿元 同比下降35.24% 资产质量优化 [1] - 有息负债23.09亿元 同比下降4.31% 但有息资产负债率达24.64% 债务水平仍需关注 [1][3] - 每股净资产5.15元 同比下降2.85% 每股收益0.01元 同比下降51.99% [1] 业务结构与投资回报 - 新能源领域（压力容器、风电叶片、碳/碳复材）合计占总销量超40% 体育休闲领域占比超35% 航天航空及汽车、3C等新兴领域占比超10% [4] - 公司上市以来ROIC中位数为5.71% 2024年ROIC为-1.25% 投资回报表现不稳定 [3] - 公司上市以来已发布2份年报 亏损年份达2次 生意模式存在一定脆弱性 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.48亿元 每股收益均值0.16元 [3] 运营特点 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 净利率历史表现波动较大 去年全年净利率为-7.99% 产品或服务附加值有待提升 [3]