核心财务表现 - 2025年中报营业总收入140.98亿元，同比下降23.99% [1] - 归母净利润9177.79万元，同比下降84.57% [1] - 第二季度营业总收入79.34亿元，同比下降35.37% [1] - 第二季度归母净利润8426.65万元，同比下降80.84% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.96%，同比上升5.42个百分点 [1] - 净利率1.07%，同比下降69.86% [1] - 扣非净利润3841.44万元，同比下降92.97% [1] - 每股收益0.03元，同比下降86.36% [1] 资产负债结构 - 应收账款383.77亿元，同比上升34.91% [1] - 货币资金28.64亿元，同比下降48.94% [1] - 有息负债193.13亿元，同比上升46.36% [1] - 每股净资产14.91元，同比微增0.21% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流-3.44元，同比改善11.63% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计10.73亿元，三费占营收比7.61%，同比上升45.52% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.38%，2024年ROIC为2.43% [1] - 上市以来28份年报中出现2次亏损 [1] - 净利率历史水平为2.05% [1] 机构持仓动向 - 富国中证军工龙头ETF持有2557.78万股并增仓，规模119.14亿元 [4] - 国泰中证军工ETF持有1547.99万股并增仓 [4] - 易方达国防军工混合A持有1472.71万股并增仓 [4] - 国防LOF减持621.51万股 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.29亿元，每股收益0.23元 [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠研发驱动 [2]