财务表现 - 2025年中报营业总收入1.18亿元 同比下降18.41% [1] - 归母净利润-1898.0万元 同比下降37.87% [1] - 第二季度营业总收入8499.5万元 同比下降26.92% [1] - 第二季度归母净利润223.74万元 同比下降81.04% [1] - 三费总额7169.88万元 占营收比60.62% 同比增47.4% [1] - 毛利率47.4% 同比减3.2个百分点 [1] - 净利率-16.05% 同比减66.61个百分点 [1] - 每股净资产7.83元 同比减21.27% [1] - 每股经营性现金流-0.15元 同比减70.46% [1] - 每股收益-0.08元 同比增11.64% [1] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为2.02% 资本回报率不强 [2] - 2024年净利率8.73% 产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数14.49% 2023年最低为0.34% [2] 运营与偿债状况 - 现金资产非常健康 [2] - 应收账款/利润比达563.04% 需关注应收账款状况 [3] 机构持仓与市场预期 - 华夏磐利一年定开混合A持有103.05万股并增仓 [4] - 华夏磐润两年定开混合A持有58.42万股并增仓 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩2800.0万元 每股收益0.12元 [3] 业务驱动与发展前景 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 智慧教室渗透率仅15% 较多媒体教室70%渗透率有较大提升空间 [4] - 教育强国2035、教育数字化及人工智能赋能教育等政策支持市场规模增长 [4] - 学校对智慧教室系统、I+教学应用及评估评价服务需求带来新机遇 [4] - IGC与大模型技术将驱动市场竞争格局重塑 [5] - 公司具备场景链条、训练数据及大模型技术优势 [5]