核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.99亿元，同比增长3.68%，其中第二季度营收2.02亿元，同比增长4.71% [1] - 归母净利润9550.61万元，同比增长7.35%，第二季度净利润4835.83万元，同比增长3.42% [1] - 扣非净利润8272.35万元，同比增长9.57%，盈利质量提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率57.87%，同比下降2.57个百分点，净利率25.26%，同比上升3.4个百分点 [1] - 三费占营收比26.41%，同比下降14.06%，费用管控效果显著 [1] - 每股收益0.48元，同比增长7.77%，每股净资产8.26元，同比增长5.01% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金4.71亿元，同比增长16.5%，现金资产健康 [1][2] - 应收账款1.55亿元，同比下降7.44%，但应收账款占年报净利润比例达87.83% [1][4] - 每股经营性现金流0.32元，同比下降9.96%，现金流承压 [1] 资本结构与投资回报 - 有息负债4804.82万元，同比激增1178.01%，负债结构发生变化 [1] - 2024年ROIC为11.26%，历史中位数ROIC为11.56%，资本回报率保持稳定 [1] - 净利率24.4%体现产品高附加值特性 [1] 机构持仓动向 - 民生加银持续成长混合A新进持仓115万股，该基金规模11.11亿元，近一年上涨58.61% [5] - 民生加银聚优精选混合A新进持仓14.84万股，长盛中小盘精选混合减仓至0.93万股 [5] 业绩预期与业务特征 - 分析师普遍预期2025年全年业绩2.03亿元，每股收益1.01元 [4] - 公司商业模式主要依靠营销驱动，需关注营销投入的实际转化效率 [3]