财务表现 - 2025年中报营业总收入46.89亿元，同比增长9.08% [1] - 归母净利润5627.04万元，同比下降42.75% [1] - 第二季度营业总收入28.4亿元，同比增长15.02%，归母净利润6836.08万元，同比下降26.52% [1] - 毛利率26.53%，同比下降12.65个百分点，净利率1.2%，同比下降44.75个百分点 [1] - 扣非净利润由4026.87万元转为亏损4269.98万元，同比下降206.04% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金19.27亿元，同比下降4.21% [1] - 应收账款19.55亿元，同比增长14.93%，占最新年报归母净利润比例达3100.44% [1][2] - 有息负债12.53亿元，同比增长17.18% [1] - 每股经营性现金流-0.31元，同比下降105.18% [1] - 货币资金/流动负债比例为34.02%，近三年经营性现金流均值/流动负债比例为12.43% [2] 运营效率与历史表现 - 三费占营收比12.73%，同比下降15.96% [1] - 2024年ROIC为0.64%，近10年中位数ROIC为0.72%，2022年最低为-3.12% [1] - 公司上市28年以来亏损1次，业绩呈现周期性特征 [1] - 商业模式依赖研发及营销驱动 [2] 机构持仓动态 - 国融融盛龙头严选混合A新进持股470.02万股，基金规模2.55亿元，近一年净值上涨64.47% [3] - 汇丰晋信策略优选混合A持股61.82万股未变动 [3] - 方正富邦新兴成长混合A新进持股22万股 [3]