核心财务表现 - 2025年中报营业总收入89.87亿元，同比增长17.03% [1] - 归母净利润1.76亿元，同比下降4.24% [1] - 第二季度单季度营业收入46.75亿元，同比增长13.41%，但归母净利润亏损3542.29万元，同比下降154.04% [1] - 扣非净利润从去年同期亏损2.88亿元改善至亏损1亿元，同比大幅增长65.20% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.16%，同比提升31.96个百分点 [1] - 净利率2.09%，同比下降12.78% [1] - 三费占营收比6.21%，同比下降14.25%，费用控制有所改善 [1] - 历史净利率中位水平1.59%，产品附加值不高 [1] 资产负债结构 - 货币资金87.24亿元，较去年同期下降2.03% [1] - 应收账款34.21亿元，同比增长4.15%，占最新年报归母净利润比例高达1353.16% [1][3] - 有息负债130.59亿元，同比增长24.83% [1] - 有息资产负债率达20.74% [3] - 每股净资产7.11元，同比下降3.64% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.19元，同比下降38.51% [1] - 货币资金/流动负债比例为76.06%，需关注流动性压力 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为0.91%，资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为4.91%，投资回报较弱 [1] - 上市以来28份年报中出现6次亏损 [1] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 机构持仓动向 - 西部利得CES芯片指数增强A新进十大持仓，持有141.67万股 [4] - 国泰中证新材料主题ETF减仓33.15万股 [4] - 博时湖北新日动能转换ETF增仓29.81万股 [4] - 银华中证虚拟现实主题ETF减仓28.97万股 [4] - 华宝科技先锋混合A增仓20.12万股 [4] - 财通智选消费股票A新进十大持仓，持有10.43万股 [4]