财务表现 - 2025年中报营业总收入23.72亿元，同比下降15.43%，归母净利润2.47亿元，同比下降49.01% [1] - 第二季度营业总收入14.23亿元，同比下降16.67%，归母净利润2.18亿元，同比下降28.87% [1] - 毛利率76.01%，同比增4.71%，净利率10.47%，同比减38.23% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计14.83亿元，三费占营收比62.53%，同比增21.18% [1] - 每股净资产14.28元，同比增1.34%，每股经营性现金流0.82元，同比增145.7%，每股收益0.58元，同比减49.57% [1] 盈利能力与投资回报 - 公司去年的ROIC为7.43%，净利率为8.63%，资本回报率和产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为41.16%，投资回报良好，但2024年ROIC为7.43%，回报一般 [2] 应收账款状况 - 当期应收账款占最新年报归母净利润比达132.3%，需关注应收账款状况 [1][2] 业务模式与竞争力 - 公司业绩主要依靠营销驱动，需研究驱动力背后的实际情况 [2] - 瑷科缦品牌对标国际美妆知名品牌，优势体现在研发和供应链资源共享、精准满足国人护肤需求、长期战略眼光的人才储备 [4] 基金持仓情况 - 中信建投价值增长A持有63.09万股，新进十大，基金规模6.98亿元，最新净值1.09，近一年上涨37.23% [3] - 国富中国收益混合A持有56.40万股，新进十大，信澳至诚精选混合A持有52.69万股，新进十大 [3] - 大成卓享一年持有混合A持有6.36万股不变，信澳消费优选混合A持有3.00万股新进十大，大成核心双动力混合A持有1.98万股不变 [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在5.83亿元，每股收益均值在1.38元 [2]