行业政策与监管变化 - 工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，自公布之日起施行，细化冶炼分离总量控制管理，将进口矿纳入监管，强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度，新增市场反馈和动态调整机制 [1] - 管理办法落地后国内供给端约束将实质性显现，民企冶炼整体收紧，冶炼分离产能进一步向集团集中，预计重稀土矿加工费将持续上涨，冶炼利润有望扩张，冶炼资产有望重估 [1] - 稀土生产企业由工业和信息化部会同自然资源部确定，除依据前款确定的企业外，其他组织、个人不得从事稀土开采和稀土冶炼分离 [1] 公司业绩与经营状况 - 中国稀土预计2025年上半年归母净利润为1.363亿元至1.763亿元，业绩预喜主要因稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，有效把握稀土产品价格回升契机，调整营销策略，实现销售同比增长 [2] - 公司推动生产工艺和生产过程优化升级，持续提质增效，同时根据会计准则要求对部分计提的存货跌价准备进行冲回，对利润产生正向影响 [2] - 公司所属中稀湖南的矿山能够保证部分稀土原料稳定供应，同时以市场化原则进行部分原料采购，依托实际控制人中国稀土集团的整合优势，资源渠道优势有所保障，能够较好保证所需稀土原料的高质、稳定供应 [2] 出口管制与市场影响 - 商务部会同海关总署于4月4日发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，出口管制物项包含钐钴永磁材料、含铽的钕铁硼永磁材料、含镝的钕铁硼永磁材料 [3] - 中国稀土严格遵守国家有关稀土产品出口政策开展申报及出口业务，近年公司直接对国（境）外地区的营业收入占总营业收入比例不到5%，中重稀土出口管制对公司销售及业绩的直接影响较小 [3] 市场表现与行业动态 - 8月28日稀土板块再度走强，中国稀土涨停，北方稀土、广晟有色、盛和资源盘中一度涨6.6%、7.52%、5.26% [1] - 工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部于8月22日对《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》进行解读，近几天来不断发酵，受到行业广泛关注 [1]