中国稀土出口管制政策及市场影响 - 中国稀土出口管制政策引发全球关注，稀土板块及相关产品市场热度显著提升 [1] - 华泰柏瑞基金旗下稀土ETF（516780）资金持续流入，截至2025年7月3日规模达11.07亿元，5月以来增长2.23亿元，日均成交额近7000万元 [1] 稀土行业价格走势及未来预期 - 2025年2月以来稀土商品价格涨幅不大，板块整体缓慢上行 [1] - 海外补库需求传导叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨 [1] - 稀土价格中枢抬升，国内稀土磁材企业或迎来业绩与估值双击 [1] 稀土ETF（516780）及联接基金 - 稀土ETF（516780）及其联接基金（A类014331，C类014332）紧密跟踪中证稀土产业指数，是把握稀土板块投资机遇的有力工具 [1] 华泰柏瑞基金管理情况 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，指数投资管理及跟踪误差水平行业领先 [2] - 旗下沪深300ETF（510300）为全市场规模居首的ETF产品，累计分红超165亿元 [2] - 截至2025年二季度末，华泰柏瑞基金旗下ETF规模合计达4995亿元 [2]

最近有条新闻，说美国的稀土储量达到了180万吨。大家一听，感觉好像挺多的样子。毕竟，180万这个数字，看上去确实挺吓 人。 不过再大点声说，有资源不等于能用。稀土嘛，你挖出来是一回事，用得上又是另一回事。我记得小时候家里买过一块大西瓜， 结果切开里面全是白籽。你说气人不气人？ 真要搞稀土，还得动脑子研究怎么提纯、怎么加工。这活儿复杂着呢，美国人在这方面差得远了，这几年才开始重新重视起来。 反过来看咱们中国。这块领域，说咱站C位应该没啥争议吧？储量有4400万吨，占全球37%，这个就摆在那儿呢。而且技术也很扎 实，70%多的供应占比，全世界基本都盯着我们看。 可惜大多数普通人平时其实不关心这玩意儿，就觉得"跟我没关系"。但你仔细想想，手机、电动车、风力发电机……哪样离得开 稀土？前些年提5G的时候，不就跟这个挂钩吗？所以说，这东西在高科技领域真的是刚需中的刚需。 美国为什么落后这么多，其实道理也简单。他们早些年嫌麻烦，把稀土业务全外包了。包括我们中国，那时候接了不少单子，也 是靠着处理这些活儿一步步把技术和产业链给弄完善的。 不过短时间内，也别太指望他们能摆脱对我们的依赖。这几年的适应期可能不会太短，他们自己的 ...

全球稀土市场格局 - 中国掌控全球70%稀土开采和90%精炼产能 在地缘政治博弈中占据主动 [1] - 2025年4月中国对七种稀土元素及相关磁铁实施出口限制 作为对美国关税战的回应 [1] - 稀土价格曾在2010年中国暂停对日出口时暴涨十倍 2024年1-7月钕镨价格下跌20% [1][5] 中国稀土产业优势的三大支柱 - **技术壁垒**：中国累计申请26000项稀土专利 远超日本(13920项)和美国(9810项) 自1980年代引进法国技术后持续投入研发 [3] - **环保政策**：西方国家因严格环保法规退出 中国早年宽松政策促大规模发展 美国矿山1970年代因环保压力关闭 [5] - **国家控制**：2011年整合100多家企业为6家国企 2022年成立中国稀土集团 控制全球30-40%供应 通过配额和出口限制操纵价格 [5] 国际竞争现状 - 美国仅有一个运营中的稀土矿 新矿审批需长达29年 国防部"矿山到磁铁"供应链计划受限于经济可行性 [8] - 日立金属2011年在美国建厂 因成本过高2020年关闭 澳大利亚2025年重稀土生产但盈利困难 [6] - 中国通过低价壁垒(如信贷支持导致供应过剩)和技术优势 构筑难以逾越的竞争壁垒 [6][5] 地缘政治影响 - 白宫提议以半导体管制让步换取中国放宽稀土出口 但中国仍限制高性能磁铁出口许可期限为六个月 [3] - 欧盟汽车制造商因稀土供应中断暂停生产 零部件工厂关闭生产线 [1] - 中国稀土战略表明 国家产业政策可塑造全球依赖性 成为地缘政治博弈利器 [9]

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 今年6月，铃木汽车突然宣布，受限于稀土出口管制，零部件采购出现延误，经典紧凑型轿车铃木雨燕（Swift）被迫 停产。 无独有偶，欧洲汽车零部件供应商也在同时期关闭生产线，美国企业同样如临大敌，福特探险者车型生产紧急按下暂 停键。 在电动车中，从车灯、雨刮器、摄像头，到安全带、音响，凡是需要微电机和传感器的部件，稀土几乎不可或缺。尤 其主驱动电机，其性能与稀土永磁材料息息相关。 即便在旧能源汽车中，电动助力转向（EPS）也离不开稀土。 按照大摩的测算，中国企业控制全球65%的重稀土开采、88%的精炼，超过90%的钕铁硼永磁体供应。这也是为什么 CNN将稀土引发的供应危机称为"升级版的芯片短缺"[1]。 2010年日本巡逻船钓鱼岛冲撞中国渔船事件发生后，中国对日稀土出口配额骤降，主要稀土氧化物价格涨幅超过5 倍，镝铽铕三种金属涨幅同比达到15-20倍[4]，欧美国家一时草木皆兵。 从2011年开始，美日等国就以摆脱依赖为目的开启了一系列替代计划。当时普遍预计，防止稀土危机再次到来普遍需 要10年左右。 15年过去，稀土危机再次 ...

2021年3-5月稀土价格快速下跌，主要由于21年第一批配额增速超预期，但进入H2，市场发现供给增速 可以被需求消化，且第二批配额给定后供给被限定，价格重回上涨。2022-2024年稀土价格持续下跌： 表面看是国内配额供给大幅增长的原因，本质上在于新能源渗透诉求&全球市占率管理。 供给方面，国内整合持续推进，供给刚性时代开启 国内稀土资源整合持续推进，目前已经形成两大集团，供给格局明显优化。海外整体稀土资源禀赋不 差，但产业链不完备，在产的大型稀土矿山仅MP和Lynas，其余矿山进展持续推后。从目前国内最重要 的稀土矿进口来源地缅甸来看，2025年4-5月缅甸通关后稀土矿进口量恢复，主要来自库存运输，随着 缅甸库存消耗&进入雨季，预计缅甸进口矿将有边际减少。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2020年以来新能源汽车需求成为稀土下游核心拉动力，终端 增速与稀土价格高度相关。当前稀土板块行情处于第二阶段(超额利润消化估值)，正向第三阶段(景气度 爆发)过渡。供给端国内整合形成两大集团，缅甸进口矿将边际减少;需求端新能源(车+风电)2025年占比 或达28%，人形机器人远期或成需求爆点。 国泰海通主要观点如 ...

证券代码：000831 证券简称：中国稀土 公告编号：2025-041 中国稀土集团资源科技股份有限公司 一、召开会议的基本情况 件和《公司章程》的规定。 现场会议召开时间：2025 年 7 月 9 日（星期三）14:50。 网络投票时间：2025 年 7 月 9 日（星期三）。其中，通过深交所交易系统 进行网络投票的具体时间为 2025 年 7 月 9 日 9:15～9:25，9:30～11:30，13:00～ （1）于股权登记日 2025 年 7 月 2 日（星期三）15:00 收市时在中国证券登 记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东均有权出席股东大会， 并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是本公 司股东； 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中国稀土集团资源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 《中国证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 发布了《关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 ...

证券代码：000831 证券简称：中国稀土 公告编号：2025-041 中国稀土集团资源科技股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中国稀土集团资源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 24 日在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 发布了《关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知》。为保护投资者合法权 益，方便股东行使股东大会表决权，现发布关于召开公司 2025 年第二次临时股 东大会的提示性公告： 一、召开会议的基本情况 1、会议届次：2025 年第二次临时股东大会 2、召集人：中国稀土集团资源科技股份有限公司董事会 3、本次股东大会会议召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和《公司章程》的规定。 4、召开时间： 现场会议召开时间：2025 年 7 月 9 日（星期三）14:50。 网络投票时间：2025 年 7 月 9 日（星期三）。其中，通过深交所交易系统 进行网络投票的具体时间为 ...

核心观点 - 工业金属表观需求高增长叠加供给端有序可控价格重心抬升，矿企利润增厚估值便宜，锡需求提升叠加供给催化价格上行 [5] - 贵金属金价持续创新高后盘整年内有望保持强势，2025年金价中枢或持续抬升 [6] - 能源金属供给端产能逐步出清或迎底部反转，锂价底部磨底，钴价受刚果(金)政策主导，镍价有望获成本支撑 [7] - 小金属出口管制叠加供需错配多头逻辑强化，稀土、钨、铀、锑价格或上行 [8][9] - 推荐组合包括紫金矿业、洛阳钼业等多家公司 [9] 工业金属行业分析 铜铝 - 铜铝表观需求高增长，上半年增速超5%，电力等贡献增量，地产等需求下滑，库存降至历史最低有逼仓风险 [11] - 处于美联储降息周期，下游需求好，供给可控，商品价格有望上升，上市公司利润增厚，推荐相关标的 [12] 铜 - 全球铜矿产量低增速，2025年产量增量预测下调，上半年产量增速2.6%，下半年或降，根源是资本开支不足 [17] - 粗炼产能扩张太快，TC新低，国内冶炼厂优势凸显，未大规模减产 [20] - 上半年表观需求增速偏高，下游需求随铜价波动，4 - 5月需求好 [21] - 库存向美国聚集，特朗普“232调查”使美国进口铜大增，非美地区库存下降 [29] - 供需紧平衡，铜价维持高位，2025 - 2026年供需预计紧平衡 [31][32] 铝 - 2025年中国电解铝产量见顶，国外产能投放有序 [38] - 电力、汽车需求好，铝材出口拖累不大，1 - 5月铝材出口降幅小于预期，铝制品出口大增 [41] - 供不应求矛盾将凸显，下半年供需紧平衡，供给难匹配需求增长 [44] 锡 - 近一年价格涨幅28%，2025年均价同比提升6%，佤邦矿山停产复产影响价格 [46] - 新项目主要集中在非洲和澳洲，2025年增量有限，全球锡矿储量下降 [49] - 全球半导体销售额保持正增长，5月缅甸锡精矿供给维持低位 [59] - 交易所库存降至万吨以内，冶炼加工费低位运行，产量下滑 [62] 锌 - 精矿港口库存恢复，LME锌锭库存中位，SHFE锌锭低位，2025年加工费重心向上修复 [63] - 年内海内外精矿均有增量，2024年矿山减产停产，2025年预计全球锌精矿增加60万吨左右 [72][75] - 精炼锌产量低基数，长单TC显著下调，供应恢复不及预期 [78] - 直接需求同比小幅增长，镀锌、氧化锌、锌合金产量有增长 [86] - 终端需求汽车家电贡献增量，房地产数据好转需传导，汽车出口增速放缓，家电出口放量 [87][88] 铅 - 国内库存较低，海外消费弱势致累库，2025上半年内外铅价前涨后跌区间震荡 [91][93] - 上半年铅精矿供应不足，预计全年增量有限，全球产量呈下降趋势 [100] - 再生铅产量显著下滑，原生铅产量有增长，再生铅产量同比下滑34.6% [104] - 进口窗口打开形成补充，进口铅精矿缓和原料矛盾，废电瓶价格上调抬升成本 [107] - 紧平衡格局，2025年1 - 3月全球精炼铅供需紧平衡，中国消费量同比 - 1.3% [109] 黄金行业分析 美国经济数据 - 一季度GDP表现低于预期，5月制造业PMI连续三个月收缩，服务业PMI为2024年6月以来最低 [118] - 5月失业率符合预期，劳动参与率下降，非农数据略超预期 [123] 美国通胀数据 - 5月核心CPI同比增加2.8%低于预期，核心PCE同比增加2.7%高于预期，平均时薪同比增速3.9%高于预期 [128] 美联储政策 - 6月不降息，市场预期9月降息，预计今年有2 - 3次降息 [134] 金价走势 - 央行购金对金价形成中长期推力，全球央行连续3年购金超1000吨，中国央行连续7个月增持 [137] - 年初至今金价快速上涨，最高触及约3500美金/盎司，预计2025年金价中枢抬升 [138] 能源金属行业分析 锂 - 全球锂资源供给开始释放产能出清信号，澳洲、南美、非洲锂矿成本与预期不同，部分项目停产或下调产量指引 [143] - 国内电车销量迭创新高，1 - 5月销量同比增长44.0%，正极材料需求预期提升 [154] - 国内锂盐市场有超1个月库存周期 [164] - 预计锂价仍处在底部磨底阶段，今年或在6.0 - 7.0万元/吨区间窄幅震荡，关注澳洲锂矿产能出清节奏 [166] 钴 - 供需失衡背景下，刚果(金)政策调整主导钴价，国内电钴价格年初最低至15万元/吨，预计重回25万元/吨上方 [171] - 印尼镍钴项目推进重塑行业格局，MHP产能快速放量伴生钴产量提升 [175] - 中国钴原料进口数据明显波动，2024年钴精矿进口量下降，湿法冶炼中间品进口量增加 [180] - 中国精炼钴产能利用率或因原料紧缺而下降 [181] 镍 - 印尼镍矿供给将主导未来镍价变化趋势，印尼成为全球镍生产中心，镍矿供给是产业链瓶颈 [192] - 不锈钢用镍需求平稳增长，电池用镍需求仍有韧性，中国原生镍消费增长 [197] - 镍价有望获成本支撑，未来将回归工业属性，全球镍资源供需过剩格局收窄 [201] 稀土行业分析 - 我国25年第一批指标未公布，海外供给难见增量，美国MP资源停止向中国出口，缅甸进口量下滑后回升 [212] - 进口矿和独居石被纳入管控范围，征求意见稿未落地，稀土价格有上涨 [213] - 稀土开采、冶炼分离总量指标持续增长但增速放缓，2025年指标增速或下降 [216] - 新能源领域需求有望保持高速增长，稀土永磁材料优势突出，新能源汽车、风电、人形机器人带动需求 [241] 小金属行业分析 铀 - 需求跟随核电装机量逐年提升，预计2035年我国核能发电量占比翻倍，全球天然铀需求达9.1万吨 [245] - 供给端增量有限，矿山供应低迷，二次供给呈衰减态势，投资机构采购或增加，铀价中枢有望上移 [250] 钨 - 供给配额下产量较平稳，泛亚库存消耗完毕，全球储量增长，产量保持在8万吨左右 [253] - 工业牙齿，需求和工业景气度紧密相关，中国下游消费增长，硬质合金需求有望复苏，光伏钨丝等带来新需求 [257] - 供给增量有限，贸易摩擦加剧，战略地位凸显，2025年上半年钨价冲高，下半年战略重要性提升 [262] 锑 - 资源稀缺，供给几无增长，储量静态储采比低，矿供应量下降，潜在增量有限 [266] - 出口下滑阻碍锑价进一步上涨，2025年3月锑价飙涨后4 - 6月因出口问题价格下跌，海内外价差大 [269] - 光伏需求快速攀升，光伏玻璃用锑需求随产业发展增长，预计2027年占需求比重增至27% [272]

中国稀土集团声明核心内容 - 公司针对网络谣言发布严正声明，否认高管及核心技术人员被西方国家高薪挖走的传闻[1] - 强调离职人员属于正常人事安排，仍在集团旗下其他公司任职，继续为中国稀土事业服务[3][4] - 明确表示将保留法律追究权利，打击造谣行为，同时保证人事安排有序可控[4][7] 行业背景与重要性 - 稀土作为战略资源在工业、国防等领域具有不可替代作用[10] - 境外势力频繁通过情报窃密、技术攫取等手段威胁中国稀土安全[10] - 西方国家结成同盟企图打造"去中国化"稀土产业链，拉拢中国技术人才[11] 公司应对措施 - 主动回应公众关切，澄清人事变动性质[5][7] - 加强内部管理和教育，确保人才不外流[8][11] - 在中央政府强化稀土出口管制背景下履行央企责任[8] 舆论反应与建议 - 网友关注反映对国家稀土安全的集体关切[7] - 建议公司对舆论保持适度宽容，区分恶意造谣与善意监督[7] - 期待公司未来出台更多保障稀土安全的具体举措[11]

欧洲稀土矿发现与产业链困境 - 欧洲宣布发现大型稀土矿，储量达880万吨，含17%钕和镨，稀土元素谱系完整[3] - 该矿发现引发对摆脱中国稀土依赖的乐观期待，被法国《世界报》誉为"打破中国稀土垄断的历史转折点"[3] - 欧洲计划到2030年实现10%稀土自给、40%内部加工、25%回收利用[8] - 但欧洲缺乏完整产业链、先进技术和专业人才，面临严苛环保法规制约[1] - 挪威矿区基础设施空白，连基础选矿试验线都未搭建[8] - 欧洲稀土研究机构屈指可数，专业人才凤毛麟角[10] - 欧洲唯一稀土精炼厂在爱沙尼亚，设备老旧需中国工程师维护[12] 中国稀土产业优势 - 中国掌握从开采到应用的全产业链，主导全球稀土市场[1] - 中国拥有全球87%稀土加工产能和93%永磁材料产能[14] - 中国电场提取新技术将采收率提升至95%以上，降低能耗和污染[10] - 中国2023年销售680万辆新能源汽车，消耗全球近六成钕铁硼永磁材料[17] - 中国正为全球稀土产业制定秩序，包括开采准入、环保标准和出口管理等[20] - 中国出口策略转向高附加值磁材、分离物料和半成品[20] 欧洲面临的现实挑战 - 挪威矿区开采许可证尚未获批，可能重蹈2019年格陵兰岛项目被搁置覆辙[5] - 矿脉深埋地下甚至延伸至海底，开采成本和技术门槛极高[5] - 稀土矿伴生放射性物质处理难题未解决[5] - 欧洲环保法规成为自身发展的制约因素[5] - 中国新矿从勘探到投产仅需一年半，欧洲审批流程缓慢[5] - 欧洲即使建起加工厂，核心设备仍需从中国进口[14] - 最经济选择仍是将矿石运往中国加工后再高价购回[15]