财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入33.97亿元，同比增长41.60% [1] - 归母净利润14.05亿元，同比增长40.44% [1] - 基本每股收益0.32元，同比增长39.13% [1] - 加权平均净资产收益率3.47%，同比提升0.47个百分点 [1] - 中期拟实施每股派现0.80元（含税）的利润分配方案 [1] 业务结构变化 - 会计政策变更导致其他收入占比显著下降 [1] - 经纪及投行业务净收入、利息净收入、投资收益（含公允价值变动）占比提升 [1] 经纪业务发展 - 股基交易量增幅明显，机构经纪持续发展 [1] - 合并口径经纪业务手续费净收入同比增长46.26% [1] - 机构客户开户数量持续增长 [2] - 代理股基交易量增幅优于全市场日均股票成交量增幅 [2] 投行业务表现 - 股权和债权融资规模同步回升 [1] - 合并口径投行业务手续费净收入同比增长73.02% [1] - 加速向科创产业投行、并购投行、综合金融服务投行转型 [2] 投资业务成效 - 权益自营优化低波红利配置 [1] - 固收自营动态优化久期与杠杆结构 [2] - 合并口径投资收益（含公允价值变动）同比增长76.92% [1] - 投资收益高增驱动整体经营业绩稳健增长 [2] 其他业务状况 - 券商资管业务规模保持增长 [1] - 合并口径资管业务手续费净收入同比下降47.89% [1] - 两融余额小幅回落但市场份额维持高位 [1] - 持续压降质押规模 [1] - 合并口径利息净收入同比下降3.79% [1] 未来业绩预期 - 预计2025年EPS为0.61元，2026年EPS为0.65元 [2] - 预计2025年BVPS为8.85元，2026年BVPS为9.22元 [2] - 按8月27日收盘价9.14元计算，对应2025年P/B为1.03倍，2026年P/B为0.99倍 [2]