核心财务表现 - 1H25公司营业收入同比增长8.20%至11.48亿元 [1] - 归母净利润同比增长16.09%至0.88亿元 [1] - EBITDA同比增长50.87%至5.94亿元 [1] - 毛利率为33.49%，同比提升9.52个百分点 [2] 业务板块表现 - IDC业务收入同比增长42.22%至8.95亿元，主要受益于AI应用蓬勃发展带来的智算中心需求增长 [2] - 其他互联网综合服务收入同比下降47.42%至1.94亿元，主要因系统集成业务量减少 [2] - 分布式光伏项目累计实现并网发电310个，累计并网283MW [2] 产能建设进展 - 廊坊固安数据中心第五栋、天津武清数据中心二期及部分三期项目已交付运营 [2] - 河北怀来项目规划建设1.5万机柜大型数据中心，目前有序推进土建环节 [2] - 公司向特定对象发行股票申请获深交所受理，拟募集16.95亿元投入廊坊固安数据中心项目建设 [2] 行业趋势与公司定位 - AI带动数据中心行业供需格局从供过于求向供不应求转变 [1][3] - 公司拥有核心地段IDC项目储备和优质客户资源，有望在AI浪潮中率先受益 [1][3] - 预计2025-2027年EBITDA复合增速达26.8%，2025年EBITDA预计为11.06亿元 [3] 盈利能力分析 - IDC业务毛利率同比提高7.09个百分点至33.49%，主要因大型数据中心项目上架率持续提升 [2] - 财务费用率为12.12%，同比提高1.7个百分点 [2] - 高毛利率IDC业务收入占比提升带动整体毛利率改善 [2]