股价表现与市场地位 - 寒武纪股价于8月28日盘中达1595.88元/股，收盘报1587.91元/股，超越贵州茅台（收盘价1446.10元/股）成为A股市场最贵个股 [1] - 2025年以来公司股价累计上涨141.32%，其中7月28日至8月28日期间涨幅超130% [1] - 公司总市值达6643亿元，较上市初期增长约682% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营收28.81亿元，同比增长超43倍 [5] - 归母净利润10.38亿元，较去年同期亏损5.3亿元实现扭亏为盈 [5] - 合同负债从一季度末0.01亿元增至年中5.43亿元，存货与预付款项分别达26.90亿元和8.28亿元 [7] 业务驱动因素 - 云端产品线业务收入达28.70亿元，成为业绩主要增长动力 [5] - 智能芯片产品线放量带来规模效应，运营效率提升优化费用结构 [6] - 存货与合同负债高增长反映下游需求旺盛，AI芯片业务景气度持续 [8] 行业政策环境 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确2027年实现AI与6大重点领域深度融合，2030年智能经济成为重要增长极 [9] - 通信设备、半导体、电子元器件板块领涨市场，中芯国际同日涨17.45%创历史新高 [9] - 国家长期支持AI发展，算力需求国产化份额将持续提升 [10] 公司风险提示 - 公司公告明确股价涨幅显著高于同行业公司及主要指数，存在脱离基本面风险 [2] - 采用Fabless经营模式，受实体清单影响可能对供应链稳定性造成不利影响 [4] - 2025年全年营收预测50-70亿元仅为管理层初步预估，不构成实质承诺 [4]