财务表现 - 2025H1实现营业收入303.47亿元，同比增长12.07%，归母净利润7.08亿元，同比增长11.13% [1] - 2025Q2单季度营业收入157.71亿元，同比增长14.27%环比增长8.20%，归母净利润3.67亿元，同比增长11.18%环比增长7.85% [1] - 2025Q2毛利率达18.39%，同比提升2.65个百分点环比提升0.49个百分点，净利率3.21%环比提升0.44个百分点 [2] 业务构成 - 汽车零部件业务2025H1收入297.72亿元，同比增长10.68% [2] - 国内收入76.57亿元，同比增长26.54%，国外收入225.42亿元，同比增长8.12% [2] - 海外业务毛利率17.81%，同比提升3.03个百分点，主要受益于欧洲区域成本改善措施 [2] 研发投入 - 2025Q2研发费用率5.69%，环比提升0.23个百分点，主要投向智能电车行业研发和人形机器人技术创新 [2] - 费用结构优化：销售费用率1.34%环比降0.03个百分点，财务费用率1.47%环比降0.55个百分点 [2] 战略布局 - 形成汽车和机器人双轮驱动格局，汽车安全业务通过引入国内供应商和采购价格优化持续降本增效 [3] - 汽车电子领域与Momenta合作为多款车型提供高阶智驾域控方案，投资新芯航途开发辅助驾驶域控 [3] - 机器人产品线覆盖大小脑控制器、能源管理模块、机身材料及总成系统等软硬一体化解决方案 [3] - 客户端覆盖海外头部客户及国内智元、银河通用等企业，同时对接新能源车品牌的机器人需求 [3] 业绩展望 - 维持2025-2027年归母净利润预测13.92/17.55/20.77亿元，对应EPS分别为1.00/1.26/1.49元/股 [1] - 当前股价对应PE分别为21.2/16.8/14.2倍，维持买入评级 [1]