公司业绩表现 - 上半年营收25.0亿元同比下滑39.6% [1] - 归母净利5.7亿元同比下滑23.5% [1] - 下半年报表降幅有望明显收窄 [1] 公司发展前景 - 产品矩阵清晰且品牌品质升级布局长远 [1] - 组织效能与渠道势能逐步显现 [1] - 大珍铺市及需求复苏推动珍酒报表拐点及盈利弹性显现 [1] 行业趋势分析 - 中报业绩压力释放后行业景气度需中秋国庆出货情况验证 [1] - 下半年迎来行业同期低基数及餐饮消费政策边际效应递减的有利因素 [1] - 三四季度业绩好转值得关注 [1] 投资策略建议 - 建议关注渠道出清、区域格局优化、场景承接及分红率提升的白酒标的 [1] - 低估值顺周期板块有望受市场重视 [1] - 宏观指标和新增政策对消费板块的催化作用需持续跟踪 [1]