核心财务表现 - 2025年上半年营业收入62.03亿元同比下降53% [1] - 毛亏49.66亿元 拥有人应占溢利102.02亿元实现扭亏为盈 [1] - 境外债务重组产生317.56亿元非现金收益 显著调节中期利润 [1] 债务重组情况 - 境外债务重组总规模63.15亿美元 转换为22亿美元新债务及41.15亿美元新强制可转换债券与永续证券 [1] - 贷款总额从2024年末983.73亿元下降至2025年中期669.97亿元 [2] - 净借贷比率约743% 现金资源总额58.31亿元 [2] 资产减值与亏损 - 其他亏损净额33.26亿元 含金融资产公平值损失/诉讼拨备/商誉减值亏损 [2] - 预期信贷亏损模式下的减值损失97.25亿元 较2024年同期2.97亿元大幅上升 [2] - 计提项目包括贸易应收款项信贷亏损拨备及财务担保拨备 [2] 业务结构分析 - 物业开发收入占比53% 为最大贡献业务 [1] - 区域收入分布：北京29% 环渤海18% 华东4% 华南20% 华中22% 华西7% [1] 行业前景与战略 - 房地产市场持续调整 行业风险仍处于出清过程 [1][3] - 行业将进入存量提质增效阶段 商管/资管/养老/物业/城市更新/存量资产处置业务迎发展机会 [3] - 公司将继续积极化解债务风险 专注物业项目交付并改善净借贷比率 [2]