深圳与平安的协同发展 - 深圳被誉为创新之城、奇迹之城、未来之城，与平安等企业共同开辟PATH创新通路[1] - 深圳A股上市公司总市值达11万亿，平安居A股新七舰之最[8] - 平安37年发展历程秉承深圳敢闯敢试精神，完成三场连接革命[6] 公司战略定位 - 平安战略定位为综合金融+医疗养老，用科技赋能将低频金融转化为高频生活陪伴[2] - 公司提出要成为全球数字化创新及运用的领先者，将保险保障与极致服务送到每个家庭[5] - 战略从产品供给向生态赋能转变，金融成为省时省力省心的生活入口[15] 财务业绩表现 - 2025年中报实现归母营运利润777.32亿元同比增长3.7%，净利润680.47亿元[4] - 中期股息0.95元/股同比增长2.2%，股东权益9439.52亿元[4] - 个人客户数2.47亿同比增长1.8%，26.6%客户持有4+合同且留存率97.8%[4] - 医疗养老生态客户合同数3.37个、AUM6.14万，分别为普通客户的1.5倍和4.1倍[11] 股价市场表现 - 平安A股过去一年涨超40%，H股涨近70%[4] - 截至8月22日A股收报60.50元，年初至今涨幅达14.9%[4] - 融资余额225亿元月增12亿元，融券余额8127万元月减1940万元[22] - 当前PE9.42倍，PEG0.20，距机构目标价72-75元仍有18%-24%空间[22] 科技赋能成果 - 拥有5.5万项专利、30TB医疗数据、2.47亿客户画像[5] - AI座席覆盖率80%，AI承担82%客服需求去年处理19.3亿次[17] - 大模型调用8.18亿次覆盖650+场景，家医服务成本下降52%[13][18] - 自然语言识别技术获5项全球冠军准确率超人类[20] 医疗养老生态 - 医疗养老生态覆盖国内百强/三甲医院100%，贡献寿险新业务价值70%[11] - 居家养老已落地85城服务21万客户，5城启动高端康养社区[11] - 平安好医生中期营收25亿元同比增长19.5%，净利润1.34亿元激增136.8%[12] - 高毛利服务收入占比提升至78.4%，毛利率升至33.6%[12] 创新服务模式 - 95511热线为老年客户提供适老化服务，日均服务超1万次[17] - 全球急难救援服务覆盖233个国家地区，48小时内完成跨国转运[16] - 在西藏实施牦牛耳标项目提升养殖险渗透率[16] - 13个月保单继续率达96.9%提高0.3个百分点[6] 估值逻辑演进 - 提出以客户数、客均合同数、客均利润为核心的三数估值框架[11] - 市场估值仍锚定金融主业+稳定分红，PEG0.2显示成长性溢价未充分反映[14] - 高盛将平安纳入AI投资框架，认为是非科技领域收入增强型企业[26] - 估值逻辑需结合联合健康+腾讯混合模式，给予SOTP分部估值和PEG溢价[23] 可持续发展 - MSCI ESG评级AA级连续三年位列亚太区行业第一[7] - 2025年上半年集团运营碳排放约19.5万吨同比减少11%[7] - 累计分红超4000亿元，股息率4%-6%[22] - 数字化成为可持续发展压舱石，微表情技术减少33%信贷损失[18]