核心观点 - 上半年国内外市场稳健增长 下半年海外基地产能爬坡有望推动业绩加速增长 [1][2][3] 财务表现 - 2025年上半年真空器皿营收13.76亿元同比增长13.00% 铝瓶及其他营收1.65亿元同比增长11.31% [2] - 境外收入13.66亿元同比增长14.14% 境内收入2.06亿元同比增长4.81% [2] - 2025年第二季度销售毛利率28.76%同比下降2.62个百分点 扣非销售净利率5.57%同比下降5.99个百分点 [3] - 2025年第二季度销售费用率8.76%同比增0.47个百分点 管理费用率7.43%同比增1.17个百分点 研发费用率4.27%同比增0.30个百分点 财务费用率-0.13%同比增1.82个百分点 [3] 业务战略 - OEM+OBM双轨战略有序推进 构建核心客户/重点客户/潜力客户三级战略合作伙伴关系 [2] - 自有品牌哈尔斯完成组织重构与能力跃迁 配备独立研发生产销售全链路团队 [2] - 泰国二期基地建成达产 采用国内专家与本土骨干混编支援机制保障产能爬坡 [3] - 业内首家海外布局企业 已获得多家核心客户认可 [4] 产能布局 - 持续聚焦供应链核心环节 强化交期成本与品质控制 [5] - 重点推进泰国基地产能提升工作 降低海外产能不确定性风险 [3][5]