财务表现 - 2025年上半年营业收入40.21亿元 同比增长1.59% 归母净利润2.66亿元 同比增长14.04% [2] - 2025年第二季度营业收入22.90亿元 同比增长4.27% 环比增长32.37% 归母净利润1.95亿元 同比增长22.43% [2] - 2025年第二季度归母净利率达8.53% 同比提升1.27个百分点 毛利率38.42% 同比提升2.6个百分点 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年EPS预期至1.25/1.35/1.44元（原预测1.18/1.27/1.35元） [2] - 基于18倍2025年PE估值 目标价上调至22.49元 [2] 渠道建设 - 自主品牌专卖店数量超5000家 覆盖从直辖市到县级城市 [3] - 与红星美凯龙、居然之家等头部卖场建立长期合作关系 [3] - 实现天猫、京东等主流电商平台全覆盖 通过"店铺自播+达人"双轮驱动直播营销 [3] 业务拓展 - 开发AI床垫等新产品 推动结构化转型 [2][3] - 开拓国际酒店集团及公寓等多元客户类型 深化品牌出海战略 [3] - 结合小红书/B站/抖音构建公域内容矩阵 打造全域营销闭环 [3] 费用结构 - 2025年第二季度销售费用率21.11% 同比上升1.46个百分点 [3] - 管理费用率4.07% 同比下降1.18个百分点 研发费用率0.21% 同比下降0.30个百分点 [3]