公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.5亿元 同比增长35% [2] - 归属净利润8737.51万元 同比大幅增长10587.74% [2] - 高性能低介电布和低热膨胀系数电子布实现批量生产交付 产品附加值提升 [2] - 股价报42.29元/股 年内涨幅达400% [2] 业绩增长驱动因素 - 普通E玻璃电子级玻璃纤维布价格同比上涨 [2] - AI算力需求增加带动高端低介电常数、低热膨胀系数产品需求增长 [3] - 高端产品认证通过并于2025年开始批量供应下游客户 [3] 行业周期特征 - PCB及上游电子级玻璃纤维布行业处于成长期向成熟期过渡阶段 [5] - 2021-2023年行业因产能过剩陷入衰退期 2024年起产能出清 [6] - 全球PCB需求受AI及电动车拉动 年增长率超8% [6] - 2025年PCB产业产值同比增长5.8%达736亿美元 [7] - Prismark预测2029年全球PCB总产值将接近950亿美元 未来五年复合增长率约5.2% [7] 公司战略布局 - 定增募集资金不超过9.95亿元 用于高性能玻纤纱产线及研发中心建设 [7] - 提升高性能电子布供应量 把握AI和高频通信市场机遇 [7] - 优先发展极薄布（厚度≤16μm）、超薄布等高端电子布 [3][7] - 全球极薄布核心供应商 但因产能有限无法满足全品种需求 [3][7] 潜在挑战 - 2022年归属净利润5237.18万元同比下滑57.85% 2023年亏损6309.45万元同比下滑220.47% [4] - 产品需求与电子产业周期关联 存在周期性特征 [4] - 原材料含进口电子纱、无碱玻璃球 受汇率及贸易争端影响 [4] - 能源价格对成本影响较大 电力天然气为主要能源 [4] - 技术竞争存在被国际巨头专利壁垒封锁风险 [8] - 国内同行加速追赶可能导致同质化竞争 [8]