核心观点 - 华大九天作为国产EDA领军企业 在2025年上半年营收保持增长但利润短期承压 同时实现多项技术突破和国产替代进展 行业在政策与市场需求驱动下迎来发展机遇 [1][3][4][5][8][10][11] 财务表现 - 上半年营业收入5.02亿元 同比增长13.01% 其中EDA软件销售贡献4.14亿元（占比82.6% 同比增长7.41%） 技术服务收入6723.94万元（占比13.4% 同比增长28.37%） [3] - 境内市场收入4.47亿元（占比89.1% 同比增长7.68%） 境外市场收入5451.53万元（占比10.9% 同比激增90.39%） [3] - 归母净利润306.79万元 同比大幅下滑91.9% 扣非净利润-1862.1万元（较去年同期-5124.66万元改善63.66%） 股权激励费用支付1.04亿元 扣除后净利润为1.02亿元 [4] - 经营活动现金流量净额2.43亿元 同比激增4475.60% 总资产54.76亿元（较上年末下降2.72%） 货币资金7.44亿元（同比降30.2%） 应收账款4.56亿元（同比降33.3%） 净资产50.32亿元（较上年末增长0.55%） 资产负债率8.11% [4] 技术与产品进展 - 推出7款EDA核心工具并构建9大解决方案 数字EDA工具覆盖数字电路设计主要工具近80% 其中HimaTime时序计算精度达业界标杆水平且性能提升30% [6] - 模拟电路设计全流程工具国内主要工艺覆盖率预计2025年底超80% 新平台AndesAMS提升设计效率50%以上 存储电路设计EDA系统通过头部企业验证并大规模应用 [6] - 先进封装EDA平台支持Chiplet设计并将人工设计周期缩短60% Argus3DIC平台填补国内高端3DIC设计工具空白 [6] - 平板显示全流程产品覆盖国内90%以上平板企业及海外顶尖终端 新平台AndesFPD将异形OLED面板设计周期从4-6周缩短至1周内且良率提升2-5% [6] - 电路仿真工具ALPS获8nm/5nm/4nm先进工艺认证 晶体管级电源分析工具Patron获14nm认证 物理验证工具ArgusDRC/LVS获28nm认证 [7] - 7款工具获ISO26262 TCL3和IEC61508 T2国际标准认证 支持汽车安全最高ASILD级别芯片设计 [7] 研发与客户生态 - 研发投入3.65亿元 占营业收入比例72.84% 较上年同期3.49亿元增长4.6% [7] - 累计拥有700余家国内外客户 与中芯国际、华为海思等国内龙头深度合作 与晶圆代工厂联合推进工艺适配 [7] 行业与政策环境 - EDA行业集中度高 由楷登电子、新思科技和西门子EDA三巨头垄断 [8] - 政策支持包括《"十四五"数字经济发展规划》等明确提出突破EDA关键技术 地方层面通过研发补贴、市场推广补贴等方式扶持 [8] - 公司获得政府补助1587.28万元 国家集成电路产业投资基金持股比例达8.88% [9] - 中国EDA市场规模2021-2025年复合增速15.64% 预计2025年达184.9亿元（占全球市场18.1%） [11] - 国产芯片进口替代趋势明显 国内芯片设计企业自主可控意识提升 国产EDA工具从可选变为必选 [11]